2月16日（农历正月初六），京东物流向香港联交所递交招股申请，正式启动IPO。
在公司的招股书中，同行业颇为看重的运力、业务量、单票收入等指标，都没有披露，而是强调了供应链属性，如仓储面积、运营团队规模、对各大产业的服务能力等，把自己定位成一家一体化供应链物流服务商。
京东物流似乎打算靠一体化供应链异*突起，成为通达系、顺丰之外的第三极。
核心竞争力
那么京东物流所侧重的一体化供应链服务究竟是什么？
用招股书的话说，就是包括仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络。
用大白话说，最核心的特色，就是不仅帮你送货，而且帮你周转存货，以储代运。
京东物流得以实现“以储代运”依靠于它大量的一体化仓库。
从数据上看，京东物流自有仓库座，面积约万平米。此外，还有座由合作伙伴运营的“云仓库”，租赁物业万平米。
图：京东物流自有仓库图
而截至年末，顺丰只有座仓库，面积近万平方米，不到京东物流的十六分之一！
其它快递公司都是人等货，即消费者等商品被运到；京东物流则是货等人，即商品等消费者来选择。所以，京东物流需要那么多仓库。
像大家熟知的通达系和顺丰，基本上扮演的是配送的角色。虽然它们也建了不少仓库，但是这些仓库主要目的是分拣用的，不是给品牌当周转库存用的。
一体化仓配服务
依托于庞大的仓库，在供应链物流服务的基础上，京东物流发展出独具特色的“一体化仓配服务”，来实现“以储代运”。
图：一体化仓配流程图
第一步，从厂商到京东物流仓库。货物从工厂发往京东物流仓库。厂商/经销商可自行送货，也可向京东物流预约上门揽收的“头程运输服务”。而此时消费者订单还没有踪影。
第二步，仓配服务。经过验收、拼箱/托盘化等程序之后，货物在京东物流遍布全国的多级仓库之间调拨。基于丰富运营经验及算法优化，京东物流根据对消费者需求的预测将各类货物调拨到位置最理想的“区域配送中心”（RDC）或“前端物流中心”（FDC）。
第三步，快速配送。京东物流招股文件披露，京东商城90%的订单能在当日或次日送达，靠的就是独步天下的智能仓储网络：消费者下单后的第一时间，商品在距TA最近的RDC/FDC出库，发往个配送站（门店）中的一个，由19万京东小哥中的一位完成“最后一公里配送”。
在别的物流公司还在从千里之外的卖家揽件时，京东已经把货物从最近的前置仓库调往配送点，开电动三轮的京东小哥轻轻松松就捷足先登了。
同时，“以储代运”还有两个好处：一是牵制供应商，我不提“二选一”，但贵司上亿货物在我家仓库，你要“想清楚”；二是被存货占压资金的供应商有可能会选择京东金融服务，他们可都是优质客户——京东金融放贷风险很小，因为借款人的货在京东物流仓库里。如果货卖出去了，货款变成京东商城的应付帐款，供应商四、五十天能拿到钱算快的。
可以说，“以储代运”不仅是京东物流的特色，更是京东商业帝国的基石。
未来发展的压力与挑战众所周知，京东物流一开始就是为了满足京东的配送服务而构建的物流体系，其一体化供应链服务的发展也离不开京东电商平台的支持。供应商承担资金压力，把货物送进京东物流的仓库，图的是京东商城的销量。
招股书中，京东物流依旧有56%的营收是来自于京东集团，也就是说，京东集团的营收变化与京东物流的营收存在较大相关性。
但由于京东物流的阵营属性决定，京东物流无法撬动淘宝、天猫的客户，由于其客户调性不一，京东物流也无法从同属腾讯阵营的拼多多获得客户，京东集团的营收增速处于下降趋势，导致京东物流自营业务很难获取更多的增量空间。
图：京东集团16-19年营收图
除了自营业务，京东物流的第三方服务的业务收入看上去也面临较大的扩张压力。
在第三方服务上，京东物流想要抢占便是第三方商家业务以及高毛利的商业件业务，如此一来，京东物流将要直接与快递龙头顺丰快递竞争。
而京东物流的核心优势是在“仓储”优势，顺丰的核心优势是在“输送”优势。
商业件的运输更讲究即时配送效率，京东物流以仓带运的优势在商业件上没有用武之地，而顺丰快递则与之相反，其“重输弱仓”的模式，其运输效率要更强。
不过这只是目前的困境，此次上市，京东物流也在为提升竞争力做准备。根据现有资料，京东物流此次IPO募资将投向4大方面：升级和扩展物流网络；开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术；扩展解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户；以及用于一般公司用途及满足营运资金需求。
不谋万世者不足谋一时，不谋全局者不足谋一域。随着IPO融资资金到位，京东在物流领域的野心也将在更大范围内实现。京东物流能否与顺丰、菜鸟一决高下，我们拭目以待。
排版
叶柳茜
参考资料：
京东集团,《拟议分拆京东物流股份有限公司於香港联合交易所有限公司主板独立上市》.
Eastland,《深扒京东物流的家底儿》.
物流指闻,《启示录：重新审视京东物流IPO，给中国物流带来哪些影响和价值？》.
严肃财经,《三个问题，解密京东物流亿美元的估值逻辑！》.
走马财经,《京东物流赴港上市京东喜迎超大礼包》.
斑马消费,《京东物流的对手只剩下顺丰控股》.
啊咪老师,《京东物流、顺丰房托赴港上市，物流大佬们的新故事是什么？》.
李胤,《京东物流正式启动IPO招股书披露供应链服务占比8成！》.
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