第期
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作者
贾艺超
编辑
小L
5月28日，满帮集团（下简称“满帮”）向美国证券交易委员会（SEC）公开递交首次公开发行招股书，拟在纽交所挂牌上市，冲刺“货运数字化第一股”，股票代码“YMM”。
年，物流行业迎来收获的季节。继年快递企业密集上市之后，上一投资周期中的头部企业开始跑出来，开启了物流行业的再一次狂欢，打开了零担、整车等细分领域的上市潮。
根据招股书数据，满帮年、年的营收分别为24.7亿元、25.8亿元，年同比增长4.4％；其中，货运匹配服务带来的营收从17.7亿元进一步增长至19.5亿元，同比提升10％。值得注意的是，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），满帮在年已实现净利润2.81亿元，年第一季度净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长。
截至年底，满帮业务覆盖全国超过座城市，线路覆盖超过10万条，高度密集的全国线路网，形成巨大的网络效应。
无论是从业务规模方面来看，还是从盈利能力方面来看，满帮都稳坐国内数字货运领域的头部位置。那么，能从车货匹配大战中跑出来，满帮做对了什么？货运数字化的进化过程中，满帮又做了哪些探索？作为物流行业技术驱动的代表，其上市对行业整体起到什么样的推动作用？
万亿市场的数字化转型
风起于年。受益于智能手机和移动互联网基础设施的激增，这一年，O2O概念进入高速发展阶段。“互联网+”模式以横扫之势，渗透到传统商业模式中，试图改变人们生活的方方面面。尤其是出行领域，Uber等的出现改变了人们的出行方式，创业者和资本也开始寻求类似领域变革的可能。
O2O浪潮中，从不缺讲故事的人。据当时业内的创业者形容：“疯狂的时候，业内的创业项目以一天一个的速度产生。”运满满与货车帮便诞生于这一时期。
如今来看，二者选择的整车运输，是公路货运中市场规模最大的一细分市场，占比达70%。而根据CIC报告，到年这一市场有望达到4.5万亿元的市场规模，在国内经典的“物流金字塔”中，处于金字塔的最底端。
而整车物流，又可以分为计划性整车和临时性整车。计划性整车中，运输时间、线路相对固定；临时性整车中，受天气、时间、车型、重量、回程等多方面因素共同影响，最大的问题就是价格不稳定、匹配效率低下。
尤其是在运满满、货车帮成立的早期，国内这一市场呈现出小、散、乱的业态，全国的0多万辆卡车，分布在多万家运输公司中，平均每家公司不足4辆。而在美国这个数字是26辆。与此同时，国内大约80%的承运人为个体司机，高度小、散的状态导致行业规模经济整体不佳。
这种背景下，临时性整车运输业态中，对于货主而言，很难找到卡车司机，必须通过线下的三方物流或者信息部调车。而这无疑要经过多层中间商赚差价的过程，因此“增加的费用”通常能占到货主支付的运费的10-15%。从中可以看到，临时性整车运输中货主端面临的匹配效率低、成本高、运价不透明、服务质量低下等问题。
而对于司机而言，通过线下物流园信息部的“小黑板”找货，平均的找货时间需要2-3天；并且，因在多个物流园配货、距离装货点远等，还会造成大量的空驶里程。此外，司机还会遇到与货主的纠纷，被拖延或克扣运费等情形。整体来看，临时性整车运输中司机端存在车辆利用率低、订单少收入低、司机权益保护不力等问题。
这些问题某种意义上，也影响着整个行业信任度。
运满满、货车帮早期通过信息撮合的模式，建立标准化的货运交易流程，搭建了直连货主与司机的线上数字货运平台，实现了货主高效找车、司机快速找货的功能。通过高效匹配货运供需两端，打通线上车货匹配及交易闭环，完成货主与司机的无缝连接，实现了从传统的“货主找司机”与“司机找货主”的局部静态模式，到全局最优动态匹配的突破。
这种早期的“撮合模式”解决了三个问题：第一，提升信息匹配效率。货主不需要从信息部的“小黑板”上讨价还价，而是通过平台直接寻找司机；第二，减少司机等待时间。司机不必为了等货停留2-3天，降低了空驶的风险；第三，货运价格透明。平台打通了货主与司车之间的连接通道。
基于此，双方快速拿下市场，并于年底宣布进行战略合并，共同成立“满帮集团”，自此成为这一细分市场最大玩家。
根据招股书显示，满帮年全年GTV(平台总交易额)达亿元，约占中国数字货运平台GTV总量的64%，订单量达万单，共计万卡车司机在平台上完成货运订单，约占中国中重型卡车司机的20%，已成为全球领先的线上数字货运平台。
（来源：满帮集团招股书）
从撮合到承运、交易
事实上，年以前，大多数的数字货运平台还基本停留在单一模式打天下的状态。而随着满帮的成立，头部格局几无悬念，临时性整车市场几乎成功被数字化平台所颠覆。
从打市场的困境中抽身出来，满帮有充足的精力进行模式迭代与生态建设。
某种意义上来看，类似满帮这样的数字货运平台的成长史，实际上也是中国传统公路物流数字化、科技化的进化史，基本上经历了从撮合介入，到承运，再到交易的几大阶段。
从满帮招股书披露的营收结构中也可以看出，其收入构成包括货运匹配服务和增值服务；其中，货运匹配服务中的信息发布、货物承运、交易，实际上分别对应撮合、承运、交易的三个渗透过程。
早期的撮合阶段，数字货运平台就表现出明显的整合能力。年8月，交通运输部开始在全国开展首批道路货运无车承运人试点工作。根据公开数据显示，无车承运人试点的两年多时间里，推动物流市场结构向规模化、组织化、集约化方向发展，运营效率大幅提升。
满帮招股书数据显示，年12月，平台平均匹配时间为13分钟，同比提高了44.3%，满帮将货运匹配效率从几天提高到几分钟。同时，通过消除多层中间商费，降低了运输成本；此外，通过降低空驶里程，减少了因燃料浪费对环境产生的影响，据估计，年满帮通过更智能的物流基础设施帮助减少了,公吨的碳排放。
随着无车承运人试点结束，年，交通运输部、国家税务总局联合印发《网络平台道路货物运输经营管理暂行办法》，“网络货运”正式诞生。这一过程中，数字货运平台的价值延伸为物流降本增效、保障运输安全、确保税务合规、拓展增值服务、确保上下游供应链稳定等，变得更多元。
这种背景下，满帮货运匹配服务也逐渐迭代，切入承运业务，甚至于去年8月介入交易，逐渐完成货运服务的闭环。而基于历史真实交易沉淀的大数据，都会无缝地融入到用户体验中，为更智能的匹配和定价算法奠定了坚实的基础。
此前，运联智库采访满帮集团相关负责人时，其曾透露，订单匹配逻辑从最初的搜索逻辑升级到了推送逻辑。对于平台货主和司机双方，每天需要从数百万的订单中找到最匹配的订单，仅靠双方搜索，效率是不高的；推送逻辑下，就要求平台要懂司机、懂货主，基于司机的位置、信用、习惯、路线等数据标签，减少司机找货时间，主动为司机推送最匹配的优质货源，持续提升匹配效率。
从撮合到承运再到交易的介入，侧面反映着货运交易场景的线上化、数字化与智能化。据了解，基于这种真实交易中的数据累积，满帮将继续数字化和标准化有关货主、货运、卡车司机、卡车和路线的数据，以在整个物流价值链中树立新的行业标准，通过推荐和分配运输订单以及使用智能定价算法来减少匹配时间、最大限度地减少谈判，并提高履行率。
这也意味着，数字货运平台将表现出更强的渗透力。根据CIC预测，数字货运平台的GTV占道路运输市场总量的比例，预计将从年的4％增长到年的18％。
扩张、跨界与生态
如今，随着递交招股书，冲刺“货运数字化第一股”，满帮在数字货运平台市场地位上，已然取得了阶段性的成果。尤其是其招股书数据中显示，基于非美国通用会计准则（Non-GAAP），满帮在年已实现净利润2.81亿元，年第一季度净利润达1.13亿元，同比实现3.4倍的大幅增长，表现出较强的盈利能力。
（来源：满帮集团招股书）
而这一时间节点下，满帮可以腾出手来，打磨自己的第二增长曲线。其招股书中，对于接下来的市场战略，也透露出几个关键词：扩张、跨界与生态构建。
一是扩张。规模和交易量依然是平台战略的核心，其目标是在距离范围、货物重量和类型以及车辆类型上创建最广泛、最深入的物流网络，以最大限度地提高网络效应，并提供更好的用户体验。
一方面，不断扩大业务规模和跨业务线的协同效应，可以带来边际运营成本的降低；另一方面，扩张的策略正如我们上面所看到的，开始从单纯的撮合，转向承运、交易介入，根据每个货主和卡车司机的需求和偏好进行个性化，以用户体验、服务和运营驱动规模增长。
二是跨界。事实上，从去年开始，满帮已经出现“跨界”苗头，先是在8月份收购了同城货运领域的省省回头车；随后的11月，完成约17亿美金融资，对“运满满”品牌进行迭代升级，大举进*同城货运市场。
与此同时，受去年疫情影响，生鲜电商复苏，冷链需求释放出来。过去，平台上的货主也有冷链的诉求，但大家把它当普货订单来处理；去年，满帮开始将冷链业务作为一个单独的模块来扩展，更为聚焦，效率也更高。满帮发布的《中国干线卡车司机大数据》报告中，冷藏车已经开始进入司机师傅最钟爱的车型排行榜。
三是生态构建。伴随着公路货运的，是金融保险、ETC、能源、车后服务等数个万亿级的市场。可以看到，满帮的收入结构中，已布局的增值业务年的收入达到6.3亿元，营收占比24.5%。
事实上，有选择地追求战略联盟、投资和收购，也是其长期增长战略的一部分。比如，通过对科技和物流公司进行战略投资，提升自身市场地位的同时，也将吸引新的生态系统参与者，拓宽企业的服务范围，并加强数据和技术等核心势力，提高平台的综合竞争力。
根据公开数据，生态构建中，满帮对外投资了自动驾驶公司智加科技、车后服务公司甲乙丙丁等相关领域企业；同时，满帮通过收购的方式，比如同城货运企业省省回头车，布局强关联业务线。
整体来看，满帮的成长历程，无论是从市场切入、战略合并、场景深耕，还是生态布局上，都为物流行业的创业者提供了一个独特的样板。同时，其此次赴美上市，也将打开物流行业新的细分领域的上市潮。
而这只是数字货运平台的阶段性成果，随着行业其他企业纷纷走向资本市场，下半场的竞争才刚刚开始。而这一时期的比拼，将变得更多维。
转自运联智库作者贾艺超
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