农发行7年期金融债获机构热捧
，中国农业发展银行周一(3月8日)上午在银行间债市招标发行了该行最新一期七年期固息金融债，发行结果显示本期金融债中标利率为3.38%，显著低于此前主流机构3.40%以上的中标利率预期。分析人士称，机构资金面的宽裕和市场信心的积极，共同推动了本期金融债相对低位的中标；同时,本期新债的招标结果也在一定程度上有利于维持市场偏暖的格局。
农发行周一公告称，该行上午在银行间债市招标发行的七年期固息金融债中标利率为3.38%，获39.4亿元人民币追加发行，最终发行规模189.4亿元。中央国债登记结算公司的金融债收益率曲线显示，当日七年期固息金融债收益率集中在3.46%附近交投。发行招标情况显示，本该金融债有效投标总量338.1亿元，对应认购倍数达到2.25倍。而79家应参与投标的机构中，也有多达68家机构参与了投标。
各机构认购汇总方面，中银国际证券以16.1亿元居认购额首位，国海证券和农业银行分别以15.5亿元和13.0亿元的认购额列第二、三位。值得注意的是，认购本期金融债的机构为清一色的券商和商业银行，所有保险机构均未对本期金融债进行配置。
本期债券为农发行2010年第二期金融债，按年付息，采用单一利率中标荷兰式的招标方式竞标，不设基本承销额。招标结束后，农发行有权以数量招标的方式向首场中标的承销团成员追加发行总量不超过50亿元的当期债券。
对于农发行本期7年金融债的发行结果，分析人士表示，3.38%的中标利率显著低于此前国信证券等一些主流机构3.40%以上的预测数据。东方证券交易员吴泽智表示，此前该市场人士预计本期金融债预计中标在3.40%到3.45%区间，3.38%的中标利率还是在一定程度上低于市场预期。吴泽智认为，本期新债的招标情况显示出，"市场上钱还是太多，配置型机构更倾向于去多拿一些"。而3.38%的收益率水平，对于交易型机构而言可能并没有太多价值。
值得注意的是，春节以来银行间市场回购利率与SHIBOR利率曾出现小幅上扬，一些市场人士对此解释称,资金价格所体现的资金面状况可能并不十分真实。有机构交易员表示，在大行主导定价权的情况下，拆借利率的上行并不意味着资金面偏紧，市场资金整体仍然供大于求。而对于大行等配置型机构而言，对于新债的配置压力仍然居高不下。
2010年以来,伴随着市场预期的不断修正，债市在加息预期逐步降温的背景下一路上行，而上周央票利率在发行量显著放大的情况下仍继续走平，则进一步强化了市场中短期偏于乐观的看法。结合近期*策面和资金面因素，第一创业证券等机构观点认为，债市仍会持续小牛市的行情，主流机构对于新债的积极认购未来还将持续。
